Los tres grupos aeroportuarios privados del país, del Sureste, del Pacífico y del Centro Norte (ASUR, GAP y OMA, respectivamente), en la última década, han demostrado resiliencia ante choques macroeconómicos y sanitarios, consolidándose como pieza clave para la conectividad regional y el turismo internacional, estimó el Grupo Financiero Monex.
A través de un análisis económico, Monex dijo que este resultado de los grupos aeroportuarios está impulsado tanto por su crecimiento orgánico como por adquisiciones estratégicas que han permitido diversificación geográfica y de servicios.
De acuerdo con su análisis económico, titulado “Sector Aeroportuario: Rumbo al Mundial 2026”, para este año, visualiza al sector aeroportuario con un crecimiento con capacidad de mejora, un entorno favorecido por las sinergias de las aerolíneas locales, pero con el factor aditivo de valor como el Mundial de Futbol (México con 3 sedes).
Sin embargo, externó, los retos regulatorios y de capacidad exigirán disciplina operativa; por lo que 2026 podría marcar un punto de inflexión en eficiencia y agilidad para capitalizar la rentabilidad sectorial.
De acuerdo con el análisis de Monex, para el sector aeroportuario, la Copa Mundial 2026 (11 de junio-19 de julio), coorganizada por Estados Unidos, Canadá y México, será un catalizador clave para éste.
“Estimamos un choque positivo de demanda por tres vías: con la llegada masiva de turistas a sedes mexicanas (CDMX, Guadalajara, Monterrey); tráfico de conexión entre ciudades norteamericanas; y viajes intra-México de aficionados y corporativos”, explicó.Además, de acuerdo con datos de la FIFA y la Organización Mundial del Comercio (OMC), se prevé una asistencia de 5.5 millones de personas y una derrama económica local entre mil 800 y 3 mil millones de dólares (mdd), impulsando ingresos aeronáuticos y comerciales.
Por ello, proyectan para ASUR, GAP y OMA crecimientos de 3.9%, 5.1% y 5.1%, respectivamente, respaldados por infraestructura, consolidando al sector como activo con alta generación de flujo.
De esta forma Monex, de cara a 2026, observa que el sector aeroportuario en México tendrá un entorno de valor asociado a una recuperación sólida en tráfico de pasajeros, impulsada por la normalización internacional y la expansión de rutas hacia norteamérica, con estimaciones de crecimiento para ASUR, GAP y OMA de 3.9%, 5.1% y 5.1%.
Además de una valuación sectorial que hoy luce atractiva respecto a su historia, y que de manera relativa ubica en estos niveles con mayor atractivo a GAP y el perfil defensivo del sector, su sólida generación de flujo y dividendos atractivos en 2025 refuerzan su atractivo para inversionistas.
También por la reciente reconfiguración y fortalecimiento de las aerolíneas en México (fusión entre Volaris y Viva), la cual podría generar sinergias estructurales en vuelos locales, para después incursionar con impacto en el tráfico internacional.
Impacto Económico del mundial 2026
Como se mencionó, la Copa del Mundo 2026, que se celebrará del 11 de junio al 19 de julio y será coorganizada por Estados Unidos, Canadá y México, se perfila como un catalizador sin precedentes para el sector aeroportuario y las aerolíneas mexicanas (GAP, OMA, ASUR; Aeroméxico, Viva, Volaris).
“Anticipamos factores aditivos de valor a la demanda por tres vías: incremento de turistas hacia las sedes mexicanas (Ciudad de México, Guadalajara y Monterrey); mayor tráfico de conexión entre ciudades norteamericanas; y viajes intra-México de aficionados y corporativos.De acuerdo con cifras de la FIFA y la OMC, se estima una asistencia global de 5.5 millones de personas, con un impacto económico cercano a 40 mil 900 millones de dólares y la generación de 824 mil empleos.
Para México, el Gobierno proyecta una derrama económica entre mil 800 y 3 mil mdd, impulsada principalmente por el partido inaugural en el Estadio Azteca, lo que fortalecerá ingresos aeronáuticos y comerciales.
Con datos de la Secretaría de Turismo, en el periodo enero-octubre 2025 arribaron al país 38.4 millones de turistas, equivalente a un crecimiento de 5.8% respecto al mismo lapso del año previo, mientras que las divisas alcanzaron 28 mil 218 millones de dólares, un aumento de 6.5%.
Este desempeño, añadió Monex, refleja la resiliencia del sector turístico y su papel como motor económico, impulsado por la recuperación internacional y la diversificación de destinos.
Además, la tendencia positiva anticipa un cierre sólido para 2025 y sienta las bases para un 2026 excepcional, donde eventos como la Copa Mundial de Futbol potenciarán aún más la llegada de visitantes, incrementando la demanda de servicios aeroportuarios, hoteleros y comerciales, y consolidando a México como uno de los principales hubs turísticos de América Latina.
Tráfico de pasajeros 2025
Durante 2025, los Grupos Aeroportuarios en México presentaron un crecimiento en el tráfico total de pasajeros de 2.5% a/a, alcanzando un total de 164 millones de pasajeros (208 millones con el AICM). Lo anterior, es resultado de un incremento a nivel nacional de 4.1%, parcialmente contrarrestado por el segmento internacional con un retroceso de 0.2%.
Por país, 77.3% del tráfico de pasajeros corresponden a los complejos ubicados en México, 10.6% en Colombia, 8.3% en Puerto Rico y 3.8% en Jamaica. Particularmente, para las ciudades con complejos aeroportuarios que albergaran el mundial de futbol, la CDMX, Guadalajara y Monterrey movieron a 78 millones de pasajeros, respectivamente.
Con cifras del Gobierno de México, el mundial podría captar hasta 5.5 millones de turistas adicionales durante el periodo mundialista, cifra equivalente a 3.0 veces (x) el crecimiento promedio de turistas anuales. Por ello, para 2026, Monex considera que los grupos aeroportuarios mexicanos se perfilan hacia una recuperación sólida en tráfico de pasajeros, lo que será clave para sostener el crecimiento en ingresos aeronáuticos y no aeronáuticos.
“Estimamos que ASUR incremente su tráfico en 3.9%, impulsado por la normalización de rutas internacionales y la resiliencia del turismo en Cancún, lo que debería reflejarse en una expansión moderada del EBITDA, apoyada por eficiencias operativas.
“Por su parte, GAP proyecta un crecimiento de 5.1%, beneficiado por la diversificación geográfica y la fortaleza en Guadalajara y Tijuana, lo que permitirá mantener márgenes superiores al 70.0% y continuar con planes de CAPEX orientados a ampliación de terminales.
“Finalmente, OMA también alcanzaría un incremento de 5.1%, apalancado en la actividad industrial y corporativa en Monterrey, con expectativas de mejora en ingresos comerciales y estabilidad en su estructura financiera. En conjunto, el sector aeroportuario mexicano se mantiene atractivo, respaldado por un perfil defensivo, generación robusta de flujo de efectivo y catalizadores como el Mundial”, señala el análisis.
Un año de valor en las aerolíneas, factor que favorece a los grupos aeroportuarios
Durante 2025, Aeroméxico fortaleció su posición, en su división de carga creció 20 % impulsada por el e-commerce, se incorporaron unas 12 aeronaves Boeing 737 MAX, alcanzando una flota de 160-164 unidades, y sumó siete nuevas rutas internacionales, incluyendo Cali, Punta Cana, Cartagena, Filadelfia, Phoenix y Ciudad de Panamá, además de vuelos diarios desde México a Filadelfia y San Luis Potosí-Atlanta.
Además, la aerolínea fue reconocida como la más puntual del mundo por Cirium; por su parte, Volaris y Viva anunciaron una fusión para conformar un nuevo grupo de bajo costo bajo un holding 50/50, denominado “Grupo Más Vuelos”, buscando economías de escala y expansión nacional e internacional; el acuerdo mantiene ambas marcas y opera bajo proceso de aprobación regulatoria.
Mientras tanto, Volaris reportó un resultado negativo en el primer trimestre del año pasado con una pérdida de 51 millones de dólares, aunque mejoró en el tercer trimestre con un margen EBITDAR de 33.6 %.
Por último, la nueva Mexicana de Aviación, controlada por el Estado, inició un plan de modernización incluyendo la incorporación de aviones Embraer E2, desincorporación de Boeing militares y ampliación de rutas, con la meta de recibir cinco aviones en 2025 y alcanzar 20 unidades hacia 2028.
Ventajas estructurales
Para Monex, México cuenta con una ventaja estructural única para capitalizar el Mundial de Futbol 2026 (el primer país en ser sede de dicho evento), sustentada en un ecosistema turístico sólido y resiliente.
El país dispone de una infraestructura aeroportuaria robusta, conectividad aérea amplia y una oferta hotelera diversificada que le permite atender tanto turismo masivo como segmentos premium.
Esta fortaleza se complementa con destinos icónicos como Cancún, Los Cabos y la Ciudad de México, que ya son referentes globales en hospitalidad y entretenimiento.
La visibilidad internacional que generará el Mundial será un catalizador sin precedentes para posicionar a México como un hub turístico y de inversión, impulsando la llegada de millones de visitantes y fortaleciendo la derrama económica en sectores complementarios como transporte, gastronomía y comercio.
Además, añadió el Grupo Financiero, el evento dejará un efecto legado en los años posteriores, consolidando rutas internacionales, mejorando infraestructura y elevando la percepción de seguridad y calidad de servicio.
Finalmente, señaló que la ventaja migratoria derivada de la cercanía con Estados Unidos y la flexibilidad en políticas de entrada para turistas latinoamericanos refuerza la competitividad del país frente a otros destinos.
“Todo esto convierte al Mundial en un punto de inflexión para el turismo mexicano y, por extensión, para el sector aeroportuario”, puntualizó el análisis.
Futuro del sector aeroportuario nacional
Hacia futuro, el sector aeroportuario mexicano se proyecta como uno de los más resilientes en Latinoamérica, impulsado por la expansión del turismo, la diversificación de rutas internacionales y la consolidación de aerolíneas de bajo costo.
Se espera un crecimiento sostenido en tráfico de pasajeros, acompañado de inversiones estratégicas en infraestructura y tecnología para mejorar capacidad y eficiencia operativa.
Comentó que la digitalización de procesos, la adopción de soluciones sustentables y la integración de servicios comerciales fortalecerán la rentabilidad.
Sin embargo, Monex precisó que aunque persisten riesgos regulatorios y macroeconómicos, el perfil defensivo y la generación robusta de flujo aseguran una evolución positiva.
Retos para el sector de cara al 2026
Aunque las perspectivas para el sector aeroportuario son favorables, persisten riesgos que podrían limitar su desempeño, como la volatilidad cambiaria, el cual es uno de los principales desafíos, ya que una depreciación del peso frente al dólar incrementaría costos operativos y de mantenimiento, especialmente en aeropuertos con alta exposición internacional.
Asimismo, la inflación en insumos y servicios podría elevar el CAPEX destinado a ampliaciones y modernización, reduciendo el flujo libre de efectivo y presionando márgenes.Otro riesgo relevante, añadió Monex, es la incertidumbre regulatoria, particularmente en tarifas y concesiones, donde ajustes gubernamentales afectarían ingresos regulados y rentabilidad.
Mientras que a nivel externo, una desaceleración económica global o tensiones geopolíticas podrían frenar la recuperación del turismo internacional, reduciendo la demanda en destinos clave como Cancún y Los Cabos.
Entre los factores adicionales, como el incremento en precios de combustibles, limitarían la expansión de rutas por parte de aerolíneas; además de congestión en aeropuertos y retrasos en proyectos de infraestructura deteriorarían la experiencia del pasajero.
Monex sostuvo que de cara al 2026, el sector aeroportuario mexicano se perfila con oportunidades relevantes, aunque persisten retos operativos y regulatorios.“En términos de crecimiento, anticipamos una recuperación sólida en tráfico de pasajeros, impulsada por la normalización internacional y la expansión de rutas hacia Norteamérica. Particularmente, para Asur, GAP y OMA estimamos un crecimiento a nivel de tráfico de pasajeros de 3.9%, 5.1% y 5.1%.
“En ese sentido, GAP y OMA resultan las más atractivas, ya que deberían presentar mejores sinergias por el evento del mundial de futbol 2026. En cuanto a una valuación histórica, OMA (13.4x) resulta la más atractiva al presentar un ligero premio respecto al promedio de los últimos 12 meses de 2.6% vs., premios más elevados para el resto del sector.
“En cuanto a la visión del sector, su perfil defensivo y generación robusta de flujo se complementan con dividendos superiores en 2025, lo que refuerza su atractivo para inversionistas orientados a valor y retorno; aseveró.
De hecho, con información de Finance Charts durante 2025, el Payout Ratio (porcentaje de utilidades destinadas a dividendos) de ASUR, GAP y OMA fueron de 44.9%, 75.3% y 81.7%, respectivamente, cifras que comparadas con sus promedios de los últimos 5 años de 30.3%, 50.6% y 95.0%, muestran en general mejoras.
Adicionalmente, las nuevas sinergias en aerolíneas locales, como la fusión Volaris-Viva y la expansión de Aeroméxico, potenciarán la conectividad y la eficiencia, favoreciendo la demanda aeroportuaria.
Finalmente, el efecto mundialista será un catalizador sin precedentes: se espera un incremento significativo en pasajeros y derrama económica, consolidando al sector como un activo estratégico.
En este contexto, GAP y OMA se posicionan como las emisoras más atractivas para capitalizar estas tendencias, con capacidad de mejorar las expectativas de crecimiento.
