Cesión de tenencia del AIT, con nota neutral para calificación de ASA

La calificadora S&P Global Ratings dijo que el traspaso de 25% de la tenencia accionaria del Aeropuerto Internacional de Toluca de Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA; mxAA-/Estable/--) hacia el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México (GACM; no calificado) es neutral para la calificación crediticia de emisor de ASA.

A través de un comunicado, la calificadora precisó que dados los bajos niveles de frecuencias de vuelos del aeropuerto cedido y la marginal contribución en los ingresos de la compañía – inferior al 1%-, la desincorporación del mismo no tendrá impacto en la calificación de la compañía, ni en su perfil de riesgo financiero.

La cesión de la tenencia accionaria se realizó el 3 de julio pasado a solicitud del Poder Ejecutivo, con el fin de crear una mayor integración entre los aeropuertos operados por la Secretaría de Marina (SEMAR) -incluido el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México- y mejorar la coordinación entre los mismos, expresó.

Detalló que luego de la cesión, la tenencia accionaria del aeropuerto sería de 49% para Aleatica (no calificado), 25% para el GACM y el remanente en manos del Poder Ejecutivo.

“Esperamos que la compañía continúe con una alta exposición a la fluctuación de los precios de los commodities en el sector de suministro de combustibles  -el cual representa más de 90% de los ingresos de la compañía-,” dijo.

S&P Global Ratings consideró que las transacciones de adelantos de ingresos provenientes del proyecto de Tula y del sector de almacenamiento y expendio como deuda ajustada, proyectan un índice de deuda ajustada a EBITDA considerablemente alto, por arriba de 5 veces.

Además de un índice de flujos operativos (FFO, por sus siglas en inglés) a deuda de alrededor de 10% para los siguientes 12 a 24 meses, lo que es consistente con un perfil financiero altamente apalancado, dijo.

La calificadora opinó que ASA desempeña un rol muy importante dentro del sector aeronáutico de México, al mismo tiempo que mantiene un vínculo muy fuerte con el Gobierno federal y la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT).

Precisó que ASA desempeña actividades esenciales dentro del sector aeronáutico del país, entre los cuales destaca el suministro de combustibles como turbosina y gasavión a los clientes que operan en el sector aeronáutico y en donde tiene aproximadamente 90% de la participación del mercado en el país, así como en los segmentos de almacenamiento y expendio de combustibles.