Durante los primeros 10 meses de este 2025, el tráfico de pasajeros de la aerolínea Viva registró un aumento de 9.0% en comparación con el mismo periodo del año pasado.

De acuerdo con su reporte enviado al público inversionista de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), de enero a octubre de este año, el tráfico de pasajeros ascendió a 24 millones 640 mil pasajeros, que comparados con los 22 millones 610 mil de igual periodo, pero del año pasado, implican este aumento de 9.0%.

“Los resultados de tráfico de octubre fueron sólidos, con un crecimiento de 6.6% en el volumen de pasajeros y un robusto factor de ocupación de 88.0%. Este desempeño confirma las tendencias de estabilización en la demanda observadas en el tercer trimestre y señala un panorama constructivo en la capacidad del mercado de cara a la temporada alta de fin de año. Si bien el entorno operativo sigue siendo retador, particularmente en cuanto a la disponibilidad de motores, nuestros esfuerzos se mantienen centrados en una ejecución disciplinada y en la mitigación de presiones externas”, externó Juan Carlos Zuazua, director general de Viva.

De acuerdo con el comunicado, en octubre el tráfico de pasajeros incrementó 6.6% comparado con octubre de 2024, alcanzando 2.5 millones de pasajeros, impulsado por un aumento de 7.1% y 1.8% en el tráfico nacional e internacional, respectivamente.

Viva aumentó su capacidad total en asientos por milla disponibles (ASMs) en 2.4% en comparación con octubre de 2024, reflejando un incremento de 1.6% en la capacidad doméstica y de 6.2% en la capacidad internacional. Mientras que el factor de ocupación se situó en 88.0% en comparación con 87.7% en 2024, derivado de un factor de ocupación de 89.7% y 80.3% en el mercado nacional e internacional, respectivamente, precisó el comunicado.

Durante los primeros nueve meses del año, el Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) reportó un incremento de 31.4% en sus ingresos totales, respecto al mismo periodo, pero del año pasado.

De acuerdo con su reporte del tercer trimestre del año, enviado al público inversionista de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), GAP, capitaneado por Raúl Revuelta Musalem, reportó ingresos totales por más de 31.5 mil millones de pesos, que comparados con los 23.9 mil millones de pesos, implican este incremento.

De acuerdo con el reporte, los ingresos totales en los 12 aeropuertos de México aumentaron 7 mil 527.1 millones de pesos, el equivalente a 31.4%.

Detalló que los ingresos por servicios aeronáuticos aumentaron 3 mil 085.7 millones, 21.8%, respecto a enero a septiembre de 2024; mientras que los servicios no aeronáuticos aumentaron mil 747.0 millones de pesos, es decir 31.6%, respecto al mismo periodo de 2024 mientras que el ingreso por servicios por adiciones a bienes concesionados aumentó 2 mil 694.4 millones de pesos, es decir 62.4% respecto a los tres primeros trimestres del año pasado.

Estos resultados se debieron, principalmente, a las nuevas tarifas aeroportuarias aprobadas para el periodo regulatorio 2025-2029, aplicables a partir de marzo 2025, así como a la depreciación del peso frente al dólar en 10.3% y al incremento del tráfico de pasajeros en 4.0% durante el periodo.             

La aerolínea bandera de México, Aeroméxico, anunció que prepara su regreso al mercado bursátil, tanto nacional como internacional, con el lanzamiento de su oferta consistente en 11 millones 727,025 American Depositary Shares (ADSs) en Estados Unidos y 27 millones 463,590 acciones ordinarias en México.

A través de un informe enviado al público inversionista, indicó que cada ADS representa 10 acciones ordinarias de Aeroméxico.

La Oferta Global integra un componente primario de 7 millones 394,409 ADSs en Estados Unidos y de 7 millones de acciones ordinarias en la oferta en México, así como un componente secundario de 4 millones 332,916 ADSs en Estados Unidos.

Asimismo, se ofertarán 20 millones 463,590 acciones ordinarias en México, correspondientes a la venta de acciones por parte de ciertos accionistas actuales de Aeroméxico.

Desde la semana pasada se informó que los nombres de los accionistas vendedores serán los hermanos Eduardo, José Antonio y Rafael Tricio Haro y Valentín Díez Morodo.

Además, explicó que Delta, accionista actual y socio comercial estratégico de largo plazo de Aeroméxico, no participará en la venta de acciones y ha aceptado celebrar un contrato de permanencia (lock-up agreement) con una vigencia de cuatro años.

Grupo Aeroméxico dijo que de manera concurrente con la Oferta Global, la compañía espera celebrar una colocación privada de acciones, en virtud de la cual PAR Capital Management se comprometerá a adquirir de Aeroméxico aproximadamente 25 millones de acciones ordinarias a un precio por acción equivalente al 95% del precio de la oferta pública inicial.

Se espera que la Colocación Privada Concurrente se cierre sustancialmente al mismo tiempo que la liquidación de la Oferta Global, sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales.

De acuerdo con el comunicado, el rango estimado de precio inicial de la oferta es de entre 18.00 y 20.00 dólares estadounidenses por ADS en la oferta en Estados Unidos, y del equivalente en pesos mexicanos de entre 1.80 y 2.00 dólares estadounidenses por acción ordinaria en la oferta en México.

Indicó que los intermediarios colocadores tendrán una opción de 30 días para adquirir hasta 2 millones 171,050 ADSs adicionales de los Accionistas Vendedores.

Aeroméxico ha aplicado para cotizar sus ADSs en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) bajo la clave de pizarra AERO, y la cotización de las acciones ordinarias en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) bajo la clave de pizarra AERO.

Indicó que Barclays, Morgan Stanley, J.P. Morgan y Evercore ISI actúan como intermediarios colocadores líderes conjuntos (joint lead book-running managers) de la oferta en Estados Unidos. Apollo Global Securities, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Goldman Sachs & Co. LLC, BNP PARIBAS, BTG Pactual y Santander actúan como intermediarios colocadores conjuntos (book-running managers) de la oferta en Estados Unidos.

Mientras que Academy Securities y Siebert Williams Shank actúan como co-administradores (co-managers) de la oferta en Estados Unidos. Barclays Capital Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Barclays México y Morgan Stanley México, Casa de Bolsa, S.A. de C.V. actúan como intermediarios colocadores líderes conjuntos de la oferta en México.

Compromiso de salida al mercado, tras dejar el Capítulo 11

Como se recordará, el 22 de diciembre de 2022 pasado, Aeroméxico informó que la Corte de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, emitió el acuerdo final, cerrando y dando por terminado definitivamente el procedimiento de reestructura de la compañía y sus subsidiarias.

Entre las acciones que se llevaron a cabo a lo largo de 2022 estuvieron la oferta pública de adquisición de bienes, la cual inició el 11 de octubre y concluyó el 8 de noviembre de 2022.

Participaron 4 millones 751,255 acciones representativas del capital social de Aeroméxico, donde el precio por acción fue de 184.78 pesos, mismo que fue calculado de conformidad al artículo 108, fracción I, inciso b) de la Ley del Mercado de Valores. La fecha de liquidación de la Oferta fue el 14 de noviembre de 2022.

El regreso de Grupo Aeroméxico a la BMV está previsto para este año, debido a que se tenía contemplado desde que se hizo el proceso de reestructura de la compañía aérea.

Desde hace varios días, medios especializados en finanzas informaron del regreso de la aerolínea a los mercados para el 13 de octubre pasado, noticia que, en su momento, desmintió la empresa al asegurar que continuaría monitoreando las condiciones de mercado con el fin de identificar la ventana de tiempo más apropiada para el lanzamiento de una oferta pública.

Este 28 de septiembre, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) conmemoró el 25 aniversario del listado de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) en el mercado de valores.

A través de un comunicado, Grupo Bolsa Mexicana de Valores informó que ASUR inició operaciones en 1998 y, desde su salida a Bolsa -el 28 de septiembre de 2000-, se ha consolidado como un actor estratégico en la infraestructura aeroportuaria.

Durante un evento, realizado en las instalaciones de la BMV, Fernando Chico Pardo, presidente del Consejo de Administración de ASUR, y Marcos Martínez Gavica, presidente del Consejo de Administración del Grupo BMV, destacaron la solidez operativa y el crecimiento sostenido de la compañía.

“El mercado de valores ha sido un pilar en la historia de ASUR. Estos 25 años nos han permitido crecer de manera ordenada, atraer inversión de largo plazo y fortalecer nuestra infraestructura. Lo más importante es que cada proyecto representa empleos, desarrollo turístico y beneficios directos para México”, afirmó Chico Pardo.

ASUR actualmente administra 16 aeropuertos en México, seis en Colombia y uno en Puerto Rico, con más de 48 millones de pasajeros atendidos en lo que va de 2025 en las tres regiones. Entre ellos se encuentra Cancún, el segundo aeropuerto con mayor tráfico del país. 

El comunicado destacó que la compañía cuenta con un valor de capitalización superior a 187 mil millones de pesos y, en los últimos cinco años, su acción ha tenido un crecimiento acumulado de 141%, ocupando el noveno lugar en el ranking de bursatilidad del mercado mexicano.

Además de que ASUR forma parte de 38 índices del Grupo BMV, incluido el S&P/BMV IPC.

Al cierre del segundo trimestre de 2025, ASUR acumuló 2 mil 035 millones de pesos en inversión en infraestructura, cifra 148% superior al mismo periodo del año pasado, y mantiene el compromiso de destinar 30 mil millones de pesos en el periodo 2024-2028. Este plan busca modernizar terminales, mejorar la experiencia de los pasajeros y ampliar la capacidad de los aeropuertos que administra.

Para Marcos Martínez Gavica, presidente del Consejo de Administración del Grupo BMV, este aniversario reflejó el sentido más profundo del mercado de valores.

“La historia de ASUR confirma que detrás de cada empresa listada hay confianza, visión de largo plazo y un compromiso con el país. La Bolsa Mexicana de Valores se convierte en el puente que transforma proyectos en realidades, y en el caso de ASUR, esas realidades se expresan en conectividad, turismo y oportunidades para millones de personas”, dijo.

Además de su solidez operativa y financiera, ASUR ha fortalecido su liderazgo en sostenibilidad y gobierno corporativo.

ASUR en pro del medio ambiente

Es miembro del Pacto Mundial de la ONU desde 2005, el primer grupo aeroportuario en México en adherirse a Science Based Targets (SBTi), y cuenta con certificaciones como ISO 14001 en gestión ambiental y Nivel 3 en Gestión de Carbono del programa Airport Carbon Accreditation. En 2024, 50% de sus aeropuertos en México operaron con energías renovables, generando más de 3.3 millones de kWh.

La compañía también ha sido reconocida como Empresa Socialmente Responsable (ESR) desde 2008. 

La conmemoración del 25 aniversario de ASUR en la BMV reafirma la importancia del mercado de valores como plataforma de financiamiento para empresas que impulsan la infraestructura, la competitividad y el desarrollo económico de México y la región.

Durante los primeros siete meses del año, la aerolínea de bajo costo, Volaris, reportó un incremento de 6.8% en el tráfico de pasajeros respecto al mismo periodo, pero de 2024.

De acuerdo con su reporte de Tráfico de Pasajeros de Julio, enviado al público inversionista de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la aerolínea dirigida por Enrique Beltranena, detalló que, entre enero y julio, la aerolínea ha transportado a 13 millones 119 mil pasajeros, que comparados con los 12 millones 288 mil del mismo periodo de 2024, significan este aumento de 6.8%.

“El tercer trimestre está desarrollándose conforme a nuestras expectativas y vamos en camino de cumplir con nuestra guía trimestral. En julio, nuestra red doméstica registró un sólido factor de ocupación, lo que refleja una demanda estable en todo México.

“El factor de ocupación internacional disminuyó año contra año, como se anticipaba, debido a nuestro enfoque táctico en priorizar los ingresos por tarifa y servicios adicionales. Este resultado también refleja la recuperación de los asientos disponibles multiplicados por el número de millas voladas (ASMs) año contra año, incluyendo la reciente incorporación de capacidad en julio, la cual continuará madurando durante la segunda mitad del año tanto en Estados Unidos como en Centroamérica.

“El mercado sigue estabilizándose gradualmente, con la reducción de capacidad en la industria alineada con los patrones actuales de demanda de pasajeros”, externó Beltranena, presidente ejecutivo y director general de Volaris.

Valmex Casa de Bolsa comentó que durante el mes de julio, Volaris reportó un tráfico de pasajeros alentador con aproximadamente 2.7 millones de pasajeros, reflejando un crecimiento interanual de 3.0%, logrando una aceleración en comparación con el incremento de 0.2% observado en el mes de junio.

A través de un análisis, explicó que el tráfico nacional aumentó 2.9% (vs. junio 2025, con 0.2%) en comparación con el mismo período de 2024, mientras que el tráfico internacional presentó una variación interanual de 3.3% (vs. junio 2025, con 0.1%).

El tráfico nacional concretó su séptimo mes con crecimientos apoyado por las bases comparables fáciles de superar debido a las afectaciones causadas por el proceso de revisión de motores de Pratt & Whitney y las estrategias de mitigación que la administración implementó.

Comentó que las operaciones internacionales presentaron un crecimiento de 3.3%, pese a las adversidades derivadas de las políticas migratorias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. “Dicho tema ha afectado la demanda internacional, debido a que los viajeros mantuvieron cierta cautela a la hora de viajar de Estados Unidos a México”, señaló.

“En nuestra opinión, el segmento que atiende la aerolínea (VFR) es resiliente, ya que este tipo de viajero normalmente busca visitar a sus familiares y amigos, por lo que esperaríamos que la dinámica internacional hacia adelante comience a mostrar signos de mejora”, precisó a través de su análisis.

En tanto, el Grupo Financiero Monex, explicó, a través de un análisis, que el desempeño del tráfico de Volaris durante el séptimo mes del año fue neutral, ya que pese a contemplar la inspección/mantenimiento preventivo de sus aeronaves con motores GTF, efectos económicos adversos, así como políticas migratorias retadoras, la emisora presentó un efecto operativo resiliente.

Adicionalmente, destacó la eficiente reasignación de aeronaves (rutas) en el segmento internacional, pero con ciertos retos que implicaron menor demanda.

Monex estimó que para el 2025, estarán atentos a la evolución del tráfico de pasajeros doméstico, el comportamiento en el precio del petróleo, los avances en la revisión de motores, la guía de crecimiento por parte de la emisora, así como en el desempeño económico tanto a nivel local como internacional.

Han pasado ya casi nueve meses desde aquel 27 de noviembre de 2024, cuando Grupo Aeroméxico envió a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), su prospecto de colocación, sin que se tenga fecha de cuándo se concretará.

La aerolínea señaló diversos factores de riesgo que podrían impactar su operación, como cambios económicos, eventos sanitarios y otros fenómenos externos. Entre ellos, subrayó que la industria aérea es particularmente vulnerable a brotes de enfermedades contagiosas, fallas en sistemas de seguridad, actos de terrorismo y desastres naturales.

“Nuestro negocio fue afectado de manera significativamente adversa por la pandemia del Covid-19, y amenazas similares a la salud en el futuro podrían tener otros efectos adversos en nosotros”, precisó en tal documento.

Además, destacó que la industria aérea es particularmente sensible a los cambios en las condiciones económicas. Sin embargo, a mediados del mes pasado, el Gobierno de Estados Unidos, a través del Departamento del Transporte (DOT, por sus siglas en inglés) denunció que México no estaba cumpliendo con el acuerdo bilateral firmado en el año 2015.

En la administración pasada, encabezada por Andrés Manuel López Obrador, se decidió por decreto trasladar las operaciones de carga fuera del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM) con presión para que las cargueras eligieran el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles (AIFA) para sus operaciones.
El Departamento de Transporte de Estados Unidos (DOT, por sus siglas en inglés) denunció que, además, las autoridades mexicanas implementaron reducciones en los slots del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, argumentando saturación tanto en el espacio aéreo como en la infraestructura. Aunque aseguraron que la medida sería temporal, no se establecieron fechas para la recuperación de esas operaciones.
Por estas razones, el DOT advirtió sobre la posible revocación de la inmunidad antimonopolio que actualmente permite la alianza comercial entre Aeroméxico y Delta Airlines, cuya fecha límite para que se esgriman argumentos sobre este asunto es el próximo 11 de agosto.
De acuerdo con su prospecto, la aerolínea indicó que “nos beneficiamos de alianzas estratégicas, tales como nuestro Acuerdo de Cooperación Conjunta (JCA, por sus siglas en inglés) con Delta, y nuestros resultados se podrían ver afectados si nuestras alianzas se interrumpen”.

Recordó que la inmunidad de competencia económica de JCA con Delta se encuentra bajo revisión del Departamento de Transporte de Estados Unidos.
Indicó que Delta es un socio clave para Aeroméxico que cuenta con dos asientos en el consejo de administración y participación accionaria de 20%.

Otros factores de riesgo

Entre otros factores de riesgo se cuentan los financieros, debido a la obligación de mantener efectivo y montos de aseguramiento; la posible baja de pasajeros por factores como la tecnología que desmotiva los viajes; la volatilidad del precio de los combustibles y la escasez de personal calificado, entre otros.

También se incluyen factores como infraestructura aeroportuaria inadecuada o restricciones excesivas y otras acciones relacionadas con la industria de aviación que pueden limitar el acceso a slots, además que sus operaciones son muy dependientes del AICM.

Confían analistas sobre la relación Aeroméxico-Delta

Apenas en febrero de este año, el director general de Aeroméxico, Andrés Conesa afirmó sobre la colocación que “tan pronto como las condiciones de mercado lo permitan lo haremos. Estamos listos y siempre hay ventanas de oportunidad, cuando haya alguna (oportunidad) lo vamos a hacer”.

Es decir, que Aeroméxico esperará el momento adecuado para volver a cotizar en la bolsa de valores tanto en México como Estados Unidos, condición que fue un compromiso cuando la aerolínea salió del Capítulo 11. Para marzo de 2022 pudo dejar ese estatus y en ese mismo año anunció su salida de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) como parte del proceso de reestructuración que vivía.

Pero para finales de 2024, la aerolínea del Caballero Águila alistó el regreso al mercado bursátil, por lo que presentó su documentación para ingresar tanto a la BMV como al mercado bursátil de Estados Unidos, lo que se vería opacado en caso de que el Gobierno de Estados Unidos no permita que continúe el JCA con Delta.

Sin embargo, analistas financieros mexicanos confían en que éste continúe. Alik García Álvarez, subdirector de Análisis Bursátil de Valmex Casa de Bolsa, consideró que la advertencia del DOT de quitar la inmunidad de competencia económica de JCA con Delta, es algo que le mete presión a Aeroméxico.

Pero “de momento no estamos en el escenario negativo, estamos considerando que sí habrá una buena negociación entre el Gobierno de México y Estados Unidos para evitar ese tipo de efectos negativos para Aeroméxico”, señaló.

Brian Rodríguez Ontiveros, Analista Bursátil Senior de Grupo Financiero Monex, comentó que las condiciones del mercado no han forzado a la emisora -Aeroméxico- a colocar.
“No he revisado la estructura financiera de la emisora, pero pareciera ser que al momento no les urge, si no existe al día de hoy esa necesidad, se respeta dentro de la estrategia de la emisora, pero sí creemos que la advertencia de que no siga el acuerdo entre Delta y Aeroméxico, podría estimular a la emisora para complementar con otras rutas o algo más de estrategia que requiera cierta inversión importante”, dijo.

Carlos Torres, especialista en Aviación, expresó que la continuación de este acuerdo comercial entre las dos aerolíneas va a depender mucho de los elementos que logren acreditar, por un lado, las aerolíneas de manera individual y, por el otro, de los esfuerzos que haga el Gobierno mexicano.

Durante el segundo trimestre (2Q) del año, continuaron las tendencias observadas a inicios del año en el sector aeronáutico del país, con una demanda marcada por un consumidor cauteloso y un entorno macroeconómico incierto, informó Juan Carlos Zuazua, director general de Viva.

Tras la presentación de los resultados del segundo trimestre del año, donde la aerolínea de bajo costo reportó una disminución de 15.5% en los ingresos totales durante los primeros seis meses del año, respecto a igual periodo, pero de 2024.

De acuerdo con el reporte enviado al público inversionista de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), en el primer semestre del año, los ingresos totales de Viva ascendieron a mil 040.3 millones de dólares (mdd), que con los mil 231.4 mdd de enero a junio de 2024, implicó esta baja de 15.5%.

“Ante este panorama, mantuvimos el enfoque en las variables que se encuentran bajo nuestro control, como la gestión disciplinada de la capacidad y una operación confiable. A pesar de que la depreciación del peso mexicano en 13.6% impactó nuestros ingresos unitarios, el desempeño en moneda local se mantuvo sólido, impulsado por estrategias de gestión de tarifa y ajustes de capacidad que resultaron en un factor de ocupación de 85.8%.

“Durante el trimestre, trabajamos en alinear la capacidad con la demanda a través de ajustes en la red de rutas, principalmente en periodos de menor actividad. Estos ajustes, junto con el impacto continuo de las revisiones de motores P&W, presionaron la utilización de la flota y los costos unitarios, aunque una gestión disciplinada de costos permitió contener su efecto sobre el margen de Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y alquiler/reestructuración (EBITDAR)”, expresó el director general.

Zuazua precisó que los ingresos del segundo trimestre disminuyeron 10.3% contra el año anterior a 549 mdd, como resultado de una normalización tras el entorno tarifario atípico de 2024 y un entorno macroeconómico más moderado, con el ingreso total operacional por asientos millas disponibles, que representa el ingreso total operacional dividido por los Ingresos Totales por Milla de Asiento Disponible (TRASM) ubicándose en 8.75 centavos de dólar.

El Costo por Milla de Asiento Disponible (CASM) disminuyó 9.9% a 8.21 centavos de dólar, con una baja de 7.9% en los gastos operacionales totales excluyendo el gasto de combustible, divididos por asientos disponibles por millas (CASM excluyendo-combustible), impulsada por eficiencias operativas y un efecto cambiario favorable, mientras que el CASM de combustible cayó 14.1% debido a menores precios del crudo.

“Como resultado, alcanzamos un margen EBITDAR de 32.8% y un margen neto de 1.4%, reflejo de la solidez de nuestro modelo operativo frente a un entorno desafiante. La disciplina financiera nos permitió mantener un balance sólido, con un apalancamiento neto de 1.9 veces y una liquidez equivalente al 28% de los ingresos de los últimos 12 meses, lo que nos brinda flexibilidad para enfrentar la incertidumbre sin comprometer nuestras prioridades estratégicas.

“Históricamente, la segunda mitad del año presenta una demanda estacional más fuerte, lo que refuerza la importancia de mantener una ejecución disciplinada en un entorno complejo. Nuestro enfoque sigue siendo proteger la rentabilidad, preservar una posición financiera sólida y asegurar una operación eficiente y confiable”, puntualizó.

Amplía su flota pese a impacto por fallas en motores Pratt & Whitney

Durante el segundo trimestre de 2025, la aerolínea incorporó 3 aeronaves netas (un Airbus 320 ceo y dos Airbus 321 neo), y 12 aeronaves netas (5 A320 ceo, 3 A320 neo y 4 A321neo), en comparación con junio de 2024.

La flota cerró en este periodo con una edad promedio de 7.1 años; además tuvieron un promedio de 26.4 aeronaves de la familia A320neo en tierra, relacionados con los problemas de fiabilidad de los motores GTF de Pratt & Whitney.

Para mitigar el impacto de los llamados a revisión de los motores de P&W sobre su red de rutas, la aerolínea extendió los arrendamientos de aeronaves, recibiendo entregas de aeronaves de su pedido y buscando capacidad de corto y mediano plazo, precisó el reporte.

El regreso de Grupo Aeroméxico, previsto para este año, a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se tenía contemplado desde que se hizo el proceso de reestructura de la compañía aérea, expresó José Manuel Allende Zubiri, director general adjunto de Emisoras, Información y Mercados la BMV. En entrevista con A21, el directivo recordó que los inversionistas que invirtieron en aquel momento en la reestructura de Aeroméxico “tenían la idea de regresar la aerolínea a los mercados internacionales”.

Indicó que, con el paso del tiempo, la empresa se subsanó, abrió rutas, adquirió aviones, creció y cumplió con los planes de expansión, por lo que llegó el momento en que los inversionistas quieren capitalizar la inversión que hicieron a través de una oferta secundaria que quieren colocar a través de la bolsa. Mencionó que, hasta el momento, se sabe que existe una oferta dual, es decir, en los mercados nacional y extranjero. Sin embargo, aún no hay definiciones concretas, aunque Allende Zubiri, dijo que es muy probable que Aeroméxico cotice en ambos. En el mercado accionario, los documentos están siendo revisados, aunque todavía faltan detalles y datos por confirmar. Por su parte, Juan Carlos Machorro, socio de la consultoría Santamarina & Steta, expresó que el regreso de Aeroméxico al mercado bursátil es positivo y significativo porque habla del optimismo de la propia empresa de retomar sus vuelos y su negocio de acuerdo con un plan de negocios y operaciones bien estructurado y organizado.

Entrevistado por separado, el especialista comentó que es “significativo que la línea aérea a pesar de todos los obstáculos que ha enfrentado la línea aérea esté regresando de manera exitosa a los mercados de capitales”.

Precisó que esta buena noticia también es para la BMV, debido a que está ávida de nuevas colocaciones y empresas que coticen en las bolsas mexicanas.

Recordó que no ha sido congruente el tamaño de la economía mexicana en el número de empresas que se encuentran listadas en la BMV y en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

“Siempre es importante que una empresa del nombre, la tradición y la trayectoria de Aeroméxico regrese a los mercados bursátiles, creemos que es una buena noticia, es un mensaje de confianza de la propia empresa en relación con el sector de la aviación en México. “Y que esto, idealmente, tendría que verse acompañado de políticas públicas en esta administración encabezada por Claudia Sheinbaum, distinta a la que se dio en la administración pasada”, dijo.

BMV lista para apoyar con recursos a grupos aeroportuarios del Gobierno

Allende Zubiri comentó que los grupos aeroportuarios pertenecientes al Gobierno tienen la oportunidad, tal y como lo han hecho los privados -ASUR, GAP y OMA- de hacer colocaciones en el mercado bursátil.

Mencionó que, con los nuevos cambios a la Ley del Mercado de Valores, ahora se hace más fácil llevar a cabo todos estos procesos de series independientes con tipos de derechos diferenciados.

“Esto puede ser un mecanismo para que los grupos aeroportuarios que hoy tiene el Gobierno de México puedan captar algo de financiamiento en bolsa”, dijo.

Explicó que si el Gobierno tuviera la idea o la necesidad de obtener financiamiento para el despegue de inversión de los planes quinquenales que tienen los grupos aeroportuarios, estaríamos dispuestos para analizar, junto con ellos y con intermediarios, la mejor estructura que pudiera funcionar.

Indicó que en la BMV existen instrumentos para que se puedan capitalizar, tales como los Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces (Fibras), bonos en deuda o, como lo hacen los otros grupos aeroportuarios, con la emisión de capital.

Los tres instrumentos pueden funcionar, para eso se debe entender la situación, la dinámica y los objetivos que podría tener el Gobierno y junto con asesores decidir el mejor camino.

“El mercado sí puede, tendría las capacidades, los recursos y los vehículos para apoyarlo. Nosotros siempre estamos aquí”, sostuvo el director general adjunto de Emisoras, Información y Mercados de la BMV.  

Las calificadoras S&P Global Ratings y Moody’s Local México otorgaron buenas notas a la emisión propuesta de certificados bursátiles de la compañía mexicana operadora de aeropuertos, Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP).

En documentos, enviados por separado al público inversionista de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), S&P Global Ratings asignó su calificación de deuda de largo plazo en escala nacional -CaVal- de ‘mxAAA’ a la emisión propuesta por GAP con clave de pizarra GAP 25, por hasta 6 mil millones de pesos, en conjunto con la reapertura de la emisión GAP 22-2.

La calificadora explicó que de acuerdo con la información que proporcionó GAP, la emisión se realizará en dos series a través de vasos comunicantes: la reapertura de las notas senior no garantizadas a tasa fija, con clave de pizarra GAP 22-2, cuya calificación no tiene cambios y tiene fecha de vencimiento en 2032.

Así como las nuevas notas senior no garantizadas, con clave de pizarra GAP 25, a tasa variable, referenciadas a la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) a un plazo de hasta 29 días más una sobretasa, y con vencimiento en 2028.

Indicó que el monto de la nueva emisión propuesta GAP 25 y la reapertura de la emisión GAP 22-2 será por hasta 6 mil millones, en su conjunto.

S&P Global Ratings detalló que la emisión de certificados bursátiles se llevará a cabo bajo su programa vigente por hasta 42 mil 200 millones.

Indicó que la empresa destinará los recursos obtenidos para cumplir con sus necesidades de inversión en activos de conformidad con los Programas Maestros de Desarrollo (PMD) vigentes autorizados por la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT) para el periodo 2025-2029 y para inversiones comerciales.

Confía S&P Global Ratings en recuperación de tráfico de pasajeros para 2025

“Seguimos esperando que el tráfico de pasajeros de los aeropuertos operados en México, por la compañía, se recupere en 2025, una vez que concluyan las revisiones de los motores de algunas aeronaves, lo cual se traduciría en un índice de deuda ajustada a EBITDA por debajo de 2.5x (veces) para los próximos 12 a 24 meses.

“Durante la mayor parte de 2024, se dio una disminución en el volumen de tráfico de pasajeros, y, consecuentemente, una reducción de los ingresos aeronáuticos, como resultado del menor flujo de pasajeros domésticos por las revisiones de los motores en algunas aeronaves, específicamente, de los Airbus 320 y Boeing 737”, precisó S&P Global Ratings.

Esto, añadió, afectó principalmente a los vuelos nacionales, y estimamos que estas revisiones ya no se realizarían en 2025, ni en 2026.

No obstante, la caída en los ingresos aeronáuticos fue compensada por el incremento de alrededor de 20% de los ingresos no aeronáuticos, a raíz de la consolidación de los negocios comerciales y de carga, principalmente, en el aeropuerto de Guadalajara.

Estas mejoras en la terminal las realizó GAP a través de inversiones de capital bajo el PMD.

La calificadora expresó que en su escenario base ya incorporaba esta disminución en los ingresos aeronáuticos en 2024 y una convergencia a niveles históricos a partir de 2025, con un crecimiento de tráfico de entre 2% y 3% para 2025 y 2026, lo que se traduce en un índice de apalancamiento deuda a EBITDA menor a 2.5x, y en un índice de FFO a deuda por encima de 30%.

Moody’s, por el mismo camino de calificación

Por su parte, Moody’s Local México afirmó la calificación de deuda quirografaria de largo plazo de AAA.mx a la reapertura de los certificados bursátiles GAP 22-2 y asignó una calificación de deuda quirografaria de largo plazo de AAA.mx a la emisión propuesta de certificados bursátiles GAP 25 del GAP.

Explicó que los certificados bursátiles GAP 22-2 y GAP 25 son bonos quirografarios que serán colocados bajo la modalidad de vasos comunicantes por un monto conjunto de 5 mil millones más una opción de sobreasignación de mil millones, por lo que la colocación podría alcanzar un total de hasta 6 mil millones.

Detalló que el bono GAP 22-2 vence en marzo de 2032 y paga intereses semestralmente a una tasa fija de 9.67%; por su parte, los certificados bursátiles GAP 25 tendrán un plazo de aproximadamente tres años y pagarán intereses a un plazo de hasta 29 días a una tasa variable referenciada a la TIIE de fondeo.

La calificadora precisó que estos certificados bursátiles amortizarán mediante un solo pago en su fecha de vencimiento y son la séptima y décimo sexta emisión al amparo de un programa de certificados bursátiles por un monto de hasta 42 mil 200 millones con una vigencia de cinco años.

Indicó que los recursos provenientes de la colocación de estos certificados bursátiles se destinarán a inversiones de capital conforme al Programa Maestro de Desarrollo de la compañía.

Explicó que GAP opera cinco de los diez aeropuertos más grandes del país y contribuyó con aproximadamente 30% del tráfico aéreo de pasajeros en México durante 2023. 

Actualmente, añadió, GAP enfrenta una disminución en el tráfico de pasajeros debido a una caída en la oferta de asientos de varias aerolíneas nacionales. Además, debe realizar inversiones de capital significativas en los próximos años conforme a su Programa Maestro de Desarrollo, tiene una elevada estructura de costos fijos y participa en una industria sensible a los ciclos económicos. 

Tras la salida de Grupo Aeroméxico de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) -desliste del mercado accionario- la empresa, dirigida por Andrés Conesa, planea su regreso al mercado bursátil nacional.

Y es que la compañía, a través de su representante, presentó ya una solicitud para realizar una oferta pública secundaria de venta de hasta 150 millones 66 mil 355 acciones especiales, serie única, normativas, sin expresión de valor nominal.

De acuerdo con un documento publicado en la BMV, se informó sobre la autorización para la publicación y difusión del prospecto de colocación, el aviso de la inversión y de los demás documentos relacionados con la oferta en México.

Adicionalmente a la oferta en México, señaló el documento, los accionistas vendedores realizarán una oferta pública de ciertos “American Depositary Shares” (ADSs) que tendrán por valores subyacentes cierto número de acciones -no especificadas-.

De acuerdo con prospectos de oferta pública en México y en el extranjero, no se ha especificado el monto de las acciones a negociar ni se ha determinado el valor al que se comercializarán.

Analistas consultados aseguran que Aeroméxico tiene que proceder de esta manera, debido a que los inversionistas que fondearon a la aerolínea, en el Capítulo 11, tienen que recuperar su dinero.

Pero, añadió, la empresa puede decidir en qué momento saldrá al mercado, pues deben calcular el riesgo.

“Hoy no está tan bien, hay mucha incertidumbre por las guerras en Rusia-Ucrania y Gaza-Israel, pero después podrá ser peor por la incertidumbre que genera el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, con sus amenazas de imponer aranceles y la turbulencia que podría generarse con ello”, expresó.

“Aeroméxico ya logró su reesctructura y eso es muy bueno, pero debe elegir el mejor momento para salir a bolsa para que tenga un ambiente estable. Entendemos que la solicitud a la BMV no es inminente sino que se elegirá la fecha de acuerdo a la situación del mercado”, añadieron.